谁来牵引汤姆猫?

因元宇宙概念股价一周上涨34.18%的汤姆猫,其实就是之前陷入并购后遗症、前董事长王健因内幕交易被立案调查的金科文化。

2015年登陆创业板的精细化工企业浙江金科,一上市就开始跨界重组,先后收购杭州哲信、每日给力、Outfit7,合计投入上百亿,以游戏业务为核心,跨入互联网领域。

王健逐渐淡出,实际控制人朱志刚重新掌舵后,汤姆猫慢慢走出困境。但是,更名之后,朱志刚推出了一份6%股份的减持计划。将来,到底谁来带领超级IP汤姆猫重返巅峰?

元宇宙

尼奥·斯蒂文森1992年写作的科幻小说《雪崩》中,存在一个平行于现实世界的网络世界——元界(Metaverse),所有现实中的人,都有一个网络分身(Avatar)。

随着1993年在线多人游戏元界(TheMetaverse) 上线,2009年《阿凡达》(Avatar)公映,2021年3月元宇宙第一股Roblox上市,元宇宙概念逐渐深入人心。

近期,马克·扎克伯格以VR的形式接受专访,并对外宣布,Facebook将在五年内转型成为元宇宙公司,彻底点燃了这个火把;8月底,字节跳动斥资50亿元收购Pico正式入局VR,将这把火引来了中国市场。

在每周都需要一个话题的A股市场,元宇宙成功接过工业母机的热度,开始了走红之路。中青宝(300052.SZ)顺网科技数码视讯宝通科技歌尔股份等股票持续走高,其中,也包括刚刚更名的汤姆猫(300459.SZ)。

9月8日,汤姆猫在互动平台表示,公司具备元宇宙产品开发的用户基础,正在积极探索元宇宙产品开发的技术储备,已经成立了元宇宙方向的专项工作组。

同时,公司持股17.03%的天际微动公司,作为Roblox中国签约合作开发团队之一,在Roblox平台开发和发行游戏,已推出的作品包括《末日求生》《昆仑决》《猎魔》《绝命战场VR》等。

当日,公司股票直接涨停。上周的5个交易日,公司股价累计上涨了34.18%,9月10日报收4.24元/股,最新市值149.07亿元。

9月8日晚间,交易所对公司下发关注函,要求公司解释主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性,以及相关工作的进展。

两天后,公司回复关注函,总结起来其实就是其中的一句话:元宇宙是一个宏大而遥远的愿景,公司当前的游戏产品虽然具备一定的用户基数,但离元宇宙形态存在很大差距。

毕竟,元宇宙在当下最佳的呈现形式就是游戏,《头号玩家》的剧情正是在游戏中实现的。照汤姆猫这么说,所有游戏公司都可以是元宇宙概念股,其中最突出的应该是投资了Roblox的QQ音乐

过山车

对游戏行业了解不多的人,可能并不知道汤姆猫是谁。1个月前,它的简称还是金科文化。

2015年5月,主营业务为精细化工新材料(氧系漂白助剂SPC)的浙江金科登陆深交所创业板。

尽管体量不大,但公司精细化工业务一直业绩稳定,2016年-2018年分别实现营业收入6.01亿元、7.04亿元、8.17亿元,毛利率分别为33.28%、27.50%、33.94%。

2014年-2015年前后,跨界重组诱惑巨大,游戏成为其中的热门标的,实际控制人朱志刚携上市公司参与其中。

几乎是刚一上市,当时的浙江金科便开启并购机器。

2016年,通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金,完成了对移动游戏综合运营平台杭州哲信100%股权的收购,对价29亿元。

2017年初,支付现金3亿元收购每日给力。该公司主要从事移动互联网应用的研究与开发及海外发行业务。

小试牛刀之后,公司迎来了自己的关键性时刻:2017年底,通过非公开发行股份控股Outfit7,该公司正是“会说话的汤姆猫家族”这个全球大IP背后的运营方,2018年,继续收购该公司剩余股权,合计对价超过70亿元。

一系列的资本运作后,杭州哲信创始人王健成为上市公司第一大股东、法人,出任董事长兼总经理;朱志刚因为直接持股和名下金科控股的股份,仍然是实际控制人,担任董事职务。

资产相继注入后,上市公司业绩稳步提升,迈入一线游戏公司行列。2016年-2018年,公司营业收入分别为8.95亿元、13.96亿元、27.25亿元,归母净利润分别为2.05亿元、3.94亿元、8.42亿元。

后来,跨界重组多有暴雷,金科文化也没能幸免。2019年,因杭州哲信亏损,Outfit7和每日给力未完成业绩承诺,计提商誉减值、应收账款坏账准备、长期股权投资减值以及无形资产减值等合计30.84亿元,导致公司巨亏27.80亿元。

去年,因涉嫌内幕交易,王健被证监会立案调查。随后,他辞去董事长、总经理等职务,公司法人也变回为朱志刚。因名下股份数次被动减持,王健已大有出局之势。

汤姆猫

王健辞任之后,朱志刚被选举为金科文化董事长,在公司工作了十多年的创业元老张维璋,担任董事兼总经理。

就算王健心灰意冷,朱志刚也并未放弃。

2019年,金科文化将旗下精细化工业务剥离给第三方,彻底成为一家互联网企业。

去年,疫情导致居家时间变长,游戏行业大幅提振。截至2021年6月底,Outfit7旗下“会说话的汤姆猫”系列应用,在全球范围内的累计下载量已超过160亿次,全球MAU(月活跃用户人数)超过4亿次。《会说话的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》等产品持续为公司创造盈利。

去年,Outfit7公司收入13.27亿元,同比增长40.5%,净利润7.49亿元,同比增长30.7%。帮助上市公司打了个业绩翻身仗,盈利7.53亿元。

在汤姆猫的基础上,公司将IP运营业务拓展至动漫影视、IP授权、主题乐园等业务。汤姆猫系列动画片、短片及迷你剧在各大渠道播出;公司还曾对外透露,汤姆猫大电影正在筹备中。

2020年公司斥资20多亿元,向实际控制人的关联公司收购万锦商贸和汤姆猫产业发展两家公司,就是为了建设汤姆猫主题商业综合体。

今年8月,公司索性更名为浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司,证券简称从“金科文化”变更为“汤姆猫”。

2021年前三季度,汤姆猫预计净利润6-6.6亿元,与上年持平。稳定业绩的同时,公司也在推进定增,以及与中传金控等机构展开投资合作,试图让公司重返巅峰。

但是,汤姆猫只是渡过了危险期,金科文化时代的积弊,并未完全消化。

公司过于依赖“会说话的汤姆猫”这个单一IP,Outfit7公司只占公司资产的四分之一,但却贡献了几乎全部的业绩。同时,疯狂并购遗留的巨额商誉,仍高达36.48亿元,达摩克里斯之剑高悬。

更名之后,汤姆猫实际控制人朱志刚再推减持计划,拟转让公司6%的股份。因元宇宙概念股价暴涨之后,交易所在关注函中质疑公司利用互动易回复蹭热点、炒概念,配合股东减持。

如果两大老板都萌生退意,谁来带领汤姆猫?